最近的基本面，各环节依旧站在多头阵营，20#无缝钢管供应端虽然高炉开工持续上行，但从库存堆积的维度来看并未出现累库节奏，库存什么时候起来依旧是一个谜。
　　从地产数据可以看到，房屋新开工异常强劲，目前越来越多城市商品房库存步入较低库存区间。反观商品房销售增速虽然在回落但两者的绝对值上来看依然是新开工占优，目前地产的状态可能会复制2013年国五条后的节奏。
　　在错峰生产上取消了最低比例，同时提出了可以根据天气情况延长和缩短限产时间。供给端精细化限产与此前谣传的全面放松并非一个意思，而是将限产的具体执行细节制定权力下放给了地方政府，今年的限产的执行力度更多取决于空气的状况。
　　20#无缝钢管需求端较大的利好表现的更加明确，供暖季停止土石方作业这一政策从新文件中直接取消，意味着今年供暖季限产对需求的负面影响时间将大大缩短。
　　成材市场虽受到各种消息的扰动，但整体仍维持着供需紧平衡的格局。市场普遍预期限产转向，实则是对于政策的误判，从唐山公布的秋冬季限产方案来看，今年的限产不会放松，但政策执行将向差异化和精准化转变。
　最近的基本面，各环节依旧站在多头阵营，上游供应端虽然高炉开工持续上行，但从库存堆积的维度来看并未出现累库节奏，库存什么时候起来依旧是一个谜。
　　目前唐山地区限产程度与8月相当，从文件上看，今年限产程度不会低于去年的标准，具体20#无缝钢管限产力度视天气情况而定。本次文件修改前后目标有细微改动：采暖季前后空气质量下降的目标从5%下降为3%。去年采暖季限产成果，2+26城市的平均PM2.5从102下降至76，平均下降比例高达35%，在此基础上，再降5%或3%，都是非常严格的目标。
　　往后看，如果空气质量状况较差，限产仍旧有可能维持高压，而需求端限制的放松是确定的，对冲了限产放松的供应增量，甚至依然有推涨价格的潜在动力。
　　随着悲观情绪的释放，20#无缝钢管成材价格将迎来一波修复性上涨，后期随着双节临近，刚需补库逐渐启动，价格预计持续偏强运行，操作上建议逢低布局多单。